游戏业务快速增长，微软能在“元宇宙”走多远？

1月26日，微软(MSFT.US)发布2022财年第二财季（即自然年2021年第四季度）财报。

报告显示，微软第二财季营收517亿美元，同比增长20%；净利润188亿美元，市场预期175.34亿美元，同比增长21%，均超出市场预期。

但Azure云计算服务业务的收入增长减速，Azure和其他云服务的营收同比增长46%，略低于上一财季的50%。

Azure云计算增速放缓

微软智能云业务（包括Azure、GitHub和Windows server等服务器产品），第二财季收入为183亿美元，同比增长26%，相较于上一财季31%的增速放缓。其中，智能云业务的核心，Azure和其他云服务第二财季营收同比增长46%，为近五个季度首次跌破50%的增速，引发市场对微软云业务增速触顶的担忧。

自2014年微软启动云转型以来，其明星产品Azure云发展迅猛，市场份额稳居第二。2020年，以Azure为核心的智能云业务已成为微软最大收入源，同时，Azure也是微软近几年营收增长最快的业务，单品营收贡献已超越office商业版。

市场普遍认为，虽然Azure的销售一直在稳步增长，但在争夺大合同方面，其还面临着来自亚马逊和谷歌的激烈竞争，46%的增速仍低于最乐观预期。

微软表示，预计第三财季智能云销售额为187.5亿美元至190亿美元，Azure云计算服务业务收入增长将高于第二财季。

传统业务增长稳健

微软主打Office系列产品的“生产力与业务处理”部门，第二财季实现营收159.1亿美元，同比增长19%，增长态势较为稳健。其中，面向企业的Office 365收入增长19%，推动Office商业产品和云服务收入增长14%。此外，面向个人用户的Office消费产品和云服务收入增长15%，Microsoft 365 Consumer订阅者增长至5640万。

有分析指出，随着企业继续采用远程办公模式，微软Office系列等软件销售额可能继续实现两位数增长。

靠Windows起家的微软，第二财季“更多个人计算”部门收入175亿美元，同比增长15%。公司表示，收入增长主要受益于强劲的PC需求和Windows 11的收入递延贡献，Windows OEM在第二财季收入增长25%，增速显著提升。

微软在财报会议上表示，“PC复兴”已经站稳脚跟，第二财季，运行Windows 10或11的设备目前超过14亿，使用Windows app的Window 11用户是Windows 10用户的三倍；目前用微软账户登录的个人和企业用户超过10亿。

收购暴雪切入元宇宙

第二财季，同属于“更多个人计算”部门的Xbox游戏业务收入增速达10%，远高于上一财季的2%。据统计，游戏业务目前占微软总收入的近11%。

1月18日，微软宣布以687亿美元收购游戏巨头动视暴雪（ATVI.US），交易完成后，微软将成为世界上收入第三高的游戏公司，仅次于腾讯和索尼。本次收购也是微软46年历史上规模最大的一笔交易。详见银柿财经此前报道的《微软拟687亿美元收购动视暴雪，完成后将成为世界第三大游戏公司》

微软CEO Nadella认为，Xbox Game Pass订阅用户目前超过2500万，收购动视暴雪将加速微软在移动端、电脑端、游戏主机和云领域的游戏业务增长，帮助其塑造未来的游戏业格局，更是直言，此次收购“提供搭建元宇宙的基石”。

香颂资本执行董事沈萌认为，“元宇宙最重要的一个基础是用户的数量和规模，微软如果将其旗下所有产品的用户资源整合，能形成数一数二的元宇宙用户基础，呈现出更明显的竞争优势。”

在沈萌看来，微软从一个软件企业向云计算企业转变，甚至近期以更积极的面貌向娱乐化的社交媒体平台转变，都可视作其意欲进军元宇宙的线索。

关于本次收购，微软和暴雪都将交易截止期定在2023年，在那之前，并购将带来何种影响还无从知晓。在关于元宇宙的设想中，微软打算走多远，尚不可知。